一、大盘整体情况
上周五市场量能25600亿，较前一日放量2014亿。市场上涨家数4691家，下跌家数728家，实际涨停99家，实际跌停0家（3月6日以来首次无跌停）。
从指数上看，上证倒是没有创新低，波动也在降低，双创本来可以趁着外围一起反弹甚至反转，但是双双高开低走，依然处于下降趋势里，被10日线压制，5日线也上不去。
二、各板块表现
上周从申万一级行业涨跌幅来看，市场呈现出近年来罕见的行业极端分化格局，资金疯狂抛售科技板块，同时躲进以银行、煤炭为代表的红利板块避险。下跌行业中，电子板块跌幅最大，是全月调整的“重灾区”。半导体设备、存储芯片、光模块、PCB、覆铜板等AI算力相关细分方向全军覆没。作为科创板第一大权重行业，电子板块的崩塌是科创50指数暴跌的直接原因。
而周末消息面上，特朗普称因协议框架已达成，同意取消对伊朗的打击，前提包括霍尔木兹海峡开放及迅速达成协议。这可能会使得油价周一大概率回落，油价跌→通胀预期降→加息预期降→科技压力减轻。
三、可转债市场分析
（一）整体估值
当前转债中位数：135.25，一星级，高估。所有历史范围内所处百分位：95.58%；近1年范围内所处百分位：62.3%；近2年范围内所处百分位：81.07%；近3年范围内所处百分位：87.36%。
（二）强赎情况
洪城转债公告不强赎，但是联瑞转债满足强赎条件至少还需1天，也就是说明天收盘就见分晓，目前溢价率80.45%。
强赎倒计时：
- 宝莱转债最后交易8月31日转股9月3日
- 万孚转债最后交易8月26日转股8月31日
- 青农转债最后交易8月19日转股8月24日
- 嘉泽转债最后交易8月18日转股8月21日
- 文科转债最后交易8月14日转股8月19日
- 齐翔转2最后交易8月14日转股8月19日
- 密卫转债最后交易8月6日转股8月11日
- 水羊转债最后转股8月3日
- 正帆转债公告强赎时间待定
（三）涨跌情况
新债依然比较妖，也比较强势，科博转债上市157.3收盘，周一应该还可以往高再冲一小波。三江转债连续调整后20cm大涨到335元，华峰转债、中汽转债都大涨表现十分强势。
从板块来看，AI应用端的转债可以关注：普联转债、恒锋转债、科蓝转债、姚记转债、鼎捷转债、丝路转债、卫宁转债、山石转债等，其中4个转债规模只有2个亿多：普联转债、恒锋转债、科蓝转债、丝路转债、山石转债。普联转债刚刚经历收购复牌，已经连续2个20cm涨停。
宇树科技上市对人形机器人板块热度带动明显，周五奥比中光等十余股涨停，转债方面热度比较高的人形机器人概念债有：福新转债、申昊转债、银轮转债、集智转债、道通转债、爱科转债等等。
我国新核准8台核电机组，项目总投资超1700亿元，利好核电相关概念，核电行业的转债有：广核转债，正股中国广核是广东太平岭三期项目运营主体，算是直接相关的转债。上游的材料方面可以关注：宝钛转债、金田转债、中特转债，配套设备可以关注：应流转债。其他核电核能概念还有：航宇转债、圣泉转债、万讯转债、盛德转债、双良转债、中陆转债、起帆转债、章鼓转债、博22转债、武进转债、通裕转债、国检转债、福能转债等等，有些可以只是单纯蹭概念。
四、明日潜在机会
（一）新债申购与上市
- 天脉转债，评级AA，发行规模7.86亿。正股是苏州天脉 ，市值260亿。主要业务：热管理材料及器件的研发、生产及销售。当前转股价值为84.17，积极参与，我会申购。
- 久吾高科公告，3亿的久吾转02将于8.4日上市。当前转股价值84.95元。虽然转股价值不高，但是规模不大，上市首日涨停没有悬念。
- 江山股份公告，11.85亿的江农转债将于8.5日上市。当前转股价值102.42元，上市首日合理价格估计在157左右。
（二）板块机会
科技股反弹行情，个人主要关注存储、算力和能源金属方向，策略是做波段，一波就跑，不恋战。科技和高息股是对冲关系，此消彼长。不妨两条腿走路，科技股走弱的时候逢低建仓高息股，我感觉下周高息股还有行情。
从老美那边看，7月份存储芯片板块遭到重挫，闪迪7月份累跌超46%，美光科技7月份累跌超28%，但是软件板块还算不错，代表性的微软7月份累涨超过24%，如果这个趋势延续的话，8月份可能继续跌硬件、涨软件，软件方面也可以说AI应用端方面的转债可以关注。
五、投资风险提示
可转债当前估值较高，防守作用有限，进攻不如ETF和股票策略，且市场池子太小，流动性较弱。强赎风险也需要关注，如联瑞转债溢价率较高，若触发强赎，可能面临较大损失。